【概要】本周，国表里棉价先扬后抑，国表里棉纱价钱下跌。美国对等关税生效，沉创全球金融市场；中国敏捷对美反制，利于不变国内市场决心。国内进入棉花春播期，4月上旬新疆气候总体优良，估计近期棉价随宏不雅变化为从，波动幅度或将扩大。本周，国内新棉春播启动，南疆部门地域风沙、降温气候影响春播初期进度，4月2日前国内棉价偏强震动；跟着美国颁布发表对等关税政策，涉及对中国输美商品加征34%，并遏制800美元以下小包裹关税宽免，4月3日国内棉价大幅回落。郑棉期货从力合约结算均价13576元/吨，较前周下跌21元/吨，跌幅0。2%；代表内地尺度级皮棉市场价钱的国度棉花价钱B指数均价14815元/吨，较前周上涨1元/吨。国际市场上，美国农业部发布美棉种植意向面积为987万英亩，较此前预测略有缩减，4月2日前国际棉价上涨；美国颁布发表对等关税政策后，4月3日ICE期棉跌停；中国敏捷对美国加征34%关税反制，4月4日ICE期棉继续下跌。国际棉价总体呈先扬后抑走势，均价略高于前周。纽约棉花期货从力合约结算均价66。21美分/磅，较前周上涨0。17美分/磅，涨幅0。3%；代表进口棉中国从港到岸均价的国际棉花指数(M)均价76。36美分/磅，折人平易近币进口成本13287元/吨(按1%关税计较，不含港杂和运费)，较前周上涨290元/吨，涨幅2。2%。国内棉价高于国际棉价1528元/吨。国表里棉纱价钱下跌。本周，国内C32S普梳纯棉纱均价21000元/吨，较前周下跌47元/吨，跌幅0。2%；常规外纱均价21556元/吨，较前周下跌67元/吨，跌幅0。3%。常规外纱均价高于国产纱556元/吨，较前周收窄20元/吨。涤纶短纤价钱6765元/吨，较前周上涨22元/吨，涨幅0。3%。美国实施对等关税加剧市场避险情感，美国耶鲁大学预算尝试室预测，美国实施“对等关税”后，若其他国度采纳反制办法，美国小我消费收入价钱涨幅将扩大至2。1%，现实P增加率将下降1个百分点。4月初，期权买卖所权衡市场发急情感的VIX指数升至40%，显示投资者避险情感急剧上升。棉花市场方面，全球棉花供过于需形势未变。据国际棉花征询委员会4月预测，2024/25年度全球棉花产量为2590万吨，同比增加7。38%，环比调增0。82%；消费量为2552万吨，同比增加2。27%，环比持平，供过于需37万吨。据美国农业部数据，截至3月27日当周，2024/25年度美棉出口签约量小幅回升至3。12万吨，仍处近期低位；美国商业政策的不确定性，鞭策采购国加快拆运，当周拆运量为9。26万吨，处近期高位。总体看，国际商业摩擦快速升级激发的市场发急情感正正在延伸，ICE期棉从力合约价钱或下探60美分整数关口。国际商业加快恶化，国内棉价或承受更大压力。4月4日多部委发布针对美国的多项反制办法，此中颁布发表自2025年4月10日对原产于美国的所有进口商品加征34%关税。正在国际商业加快恶化的布景下，美国国内估计通缩加剧、消费萎缩，我国纺织品服拆对美国出口份额或呈现较着下降，加剧国内市场所作，对国内棉价施压。近期，国内下逛棉纱走货略有分化。慎密纺高支纱货源偏紧、价钱偏强，普梳纱行情清淡，局部有低价抛货现象；家纺织布厂称近期新增订单有所下滑，对于棉纱类采购以刚需补库为从。节后，国内棉花春播将大规模展开，据新疆农业景象形象台动静，4月上旬，南疆大部门地域气候适宜棉花播种，短期气候对棉价的干扰无望削弱。总体看，我国敏捷对美国反制利于不变短期市场决心，但扩内需的增加可否填补纺服类出口份额的下降有待察看，国内棉价也承压运转。